價值投資備忘錄

美國商務部周三 (26日) 公布最新報告，包括交通工具在內的耐久財 (durable goods) 訂單，2 月份增長率經季調後達 2.2%，幅度超過預期的 1% 增長率。

而1月份的耐久財訂單數據，則從原先報告的衰退 1%，下修至衰退 1.3%。

2014年3月15日，中國人民銀行第三次宣佈擴大人民幣對美元的波動幅度。市場由此預期，未來人民幣將會變得更富有彈性。然而，果真會這樣嗎?

我們通過翔實的數據分析表明，雖然2005年“匯改”以來，中國官方宣佈脫離了盯住美元的狀態，並且數次宣佈匯率波幅擴大，但人民幣匯率彈性整體仍相當有限，並不顯著高於採納貨幣局制度的經濟體，仍然透露出強烈的“浮動恐懼”。

本月迄今，幾乎每天都會有消息稱，又有某家中國企業走到倒閉的邊緣，這裡面有無法如期償付債券利息的太陽能電池製造商，拖欠銀行貸款的鋼廠，以及行將破產的地產開發商。

任何聽到這一連串災難的人如果認為這些中國之星的光芒正在快速消退，我覺得也情有可原。

美國商務部周二公布，美國2月新屋開工小幅下降，但新屋開工許可則增加。

美國2月新屋開工下降0.2%至年率90.7萬棟，1月為90.9萬棟。

1987年的經典電影<華爾街>敘述麥可道格拉斯飾演的Gordan利用Bud執行內線交易獲利，最後鋃鐺入獄的故事。劇中的名句是"Greed is good." Gordan還對Bud說，賺大錢比性還過癮，道格拉斯這一幕的表情讓人印象深刻。<華爾街二:Money Never Sleeps>則是講Gordan出獄後的故事，除了金錢以外還融入了他與女兒的親情關係。二十年後道格拉斯依然把這個貪婪的角色詮釋得如此完美，不愧是奧斯卡影帝。

當地時間2月19日，美國電動車生商特斯拉(Tesla)公佈了備受關注的2013年第四季度財報。如果剔除管理層非現金補償和其他成本，特斯拉當季實現凈利潤4600萬美元，這意味其汽車製造業務已實現贏利。

特斯拉首席執行官馬斯克19日的業績明會上透露，特斯拉最快將於下周公佈生電池的“超級工廠”計劃，這將有助於電池模組成本的大幅下降，並速電池創新的速度，對公司製造成本3.5萬美元的廉價電動車至關重要。

《USA Today》報導，如果今年美股波動變得更為頻繁，那麼原因之一，可能是這波牛市已經有年紀了。到 3 月 9 日，這次的牛市就滿 5 年了。

根據美國聯準會 (Fed) 週三 (19 日) 公布的上回貨幣政策會議紀錄，官員們對於是否調升利率，進行了近年來最廣泛的討論，儘管最終仍決定不採取行動。

此外《CNBC》報導，Fed 官員還討論到，現在是否該放棄設定美國失業率若由目前的 6.6% 降至 6.5%，便足以考慮升息。